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Banxico podría subir tasas de interés y sería el...

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  • Banxico podría subir tasas de interés y sería el último respiro del peso previo a las elecciones presidenciales: Jorge Gordillo


    Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

    y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

    conducido por Alicia Salgado y Francisco Garduño en Núcleo Radio Mil.


    ALICIA SALGADO: Bueno, después de la decisión que tomó la Reserva Federal de los Estados Unidos de subir la tasa de interés de fondos federales, su tasa de referencia, y además apuntar a que podría haber más de cuatro en este año, o sea, esta fue la segunda y podría haber cuatro este año y no tres, y no dos, pues se ha generado un reacomodo de las expectativas en materia de tasas de interés en México y pues todo mundo da por hecho que el próximo jueves el Banco de México anunciará una subida de tasa de interés, pero ¿cuánto? Ese es el tema más importante.  Hola, ¿cómo estás Jorge? ¿Cómo te va?

     

    JORGE GORDILLO: Qué tal Alicia, Paco, buenas tardes.

     

    FRANCISCO GARDUÑO: Hola, ¿cómo estás Jorge?

     

    ALICIA SALGADO: Nos da mucho gusto tenerte aquí. Ahora sí que platícanos cuál es la estimación que ustedes tienen respecto a la decisión de política monetaria que adoptará Banxico el jueves.

     

    JORGE GORDILLO: Sí, como bien dices, hace unas semanas el mercado en general no veía como probable que Banco de México aumentara su tasa de interés en esta reunión, pero a partir de la semana pasada, cuando la Fed dice que va a acelerar su proceso de normalización, esto empezó a provocar cierta presión en el mercado.

     

    Ahora hay expectativas de que la inflación en junio y julio venga un poco más arriba de lo que esperábamos antes y a lo mejor vamos a ver un ligero chipote en términos anuales de la inflación. Esto puede cambiar un poco las expectativas de inflación y preocupar un poco al Banco de México, por el tema de gasolinas, por el tema de tipo de cambil, por el mismo tema electoral.

     

    Entonces es probable ahora que Banco de México, como se ha comportado en años anteriores, sea preventivo, se adelante un poco y suba un poco más su tasa de interés. Nosotros estamos esperando un aumento de 25 puntos base el jueves …

     

    ALICIA SALGADO: De hecho 16 de 22 especialistas que se consultan están esperando eso, pero también hay quienes sin la minoría y están esperando un alza de 50 puntos base, yo creo que traen muy corta su posición o no sé, y algunos esperan ningún cambio, en realidad la mayoría esperan como tú 25 puntos base ¿no?

     

    JORGE GORDILLO: 25 puntos base, pero esta expectativa no la teníamos la mayoría hace dos semanas, tres semanas, nos hemos cambiado. Se va a ir a 7.75 y en la misma dirección de los que están esperando un mayor aumento, creemos que difícilmente el Banco de México se va a poder desligar de la Reserva Federal, se está diciendo que todavía la Reserva Federal todavía está esperando dos aumentos en lo que resta del año y es posible que veamos todavía alzas adicionales en lo que resta del año.

     

    ALICIA SALGADO: Estamos viendo por ejemplo un alza impresionante en el precio del gas LP y también en el natural, pero en el caso del gas LP y del gas natural está presionando precios de energía, precios de electricidad por la reconversión que han tenido las plantas a base de combustóleo a gas natural en México, ¿tú crees que esta circunstancia sea un factor a considerar por el Banco de México, aunque en términos generales, sobre la inflación general aún no hay evidencia de pass through?

     

    JORGE GORDILLO: Efectivamente, ese es uno de los puntos, el Banco de México se ha dado cuenta que en las últimas quincenas el tema energético, el rubro energético, ha tenido incrementos más fuertes de lo contemplado, el gas como dices, la gasolina, con los precios del petróleo tan altos, ha presionado un poco más a la inflación y creemos que estos aumentos en precios pueden alargarse hasta julio o agosto, además de lo que pueda haber en cuanto a mercancías y alimentos, en cuanto a que tengan que subir precios por el tema del tipo de cambio, eso nos podría darle un poquito de dificultad a la inflación de seguir esta tendencia continua hacia abajo. Por eso pensamos que va a tener un ligero rebote y quizá para septiembre, octubre, volvamos a ir hacia abajo, pero ya va a ser más difícil que logre bajar del 4 por ciento al final de año.

     

    ALICIA SALGADO: Difícil ¿no?, pero bueno. Muchísimas gracias por hoy, hoy no te pregunté del peso porque ya ni hablar.

     

    JORGE GORDILLO: Bueno, estamos ya a dos semanas de las elecciones, hoy cerró más o menos tranquilo, pero no nos vamos a salvar de la especulación que se viene esta y la próxima semana. A lo mejor la decisión de Banxico le da un poco de tranquilidad al mercado a principios de esta semana, pero hay que esperar volatilidad, hay que entender que es temporal, que lo que presione ahorita al tipo de cambio va a ser casi, casi, mera especulación y vamos a analizar y plantear escenarios de tipo de cambio cuando terminen las elecciones, que va a ser muy interesante porque los temas que más le preocupan al inversionista siguen abiertos.

     

    Te escuchaba yo que decías que posiblemente se reanuda la renegociación del TLCAN el 2 de julio, el tema de la Fed qué tanto va a acelerar sus tasas de interés …

     

    ALICIA SALGADO: No posiblemente, la negociación del TLCAN no se ha suspendido, pero el viernes pasado Ildefonso Guajardo dijo que la reunión ministerial se estaría previendo para después del 2 de julio.

     

    JORGE GORDILLO: Así es.

     

    ALICIA SALGADO: Eso ya es una muy buena señal.

     

    JORGE GORDILLO: Muy buena señal y eso va a generar otra expectativa para el tipo de cambio para adelante. Por lo pronto, nos vamos a tener que aguantar con pura presión de apuesta sobre lo que pueda pasar en las elecciones.

     

    ALICIA SALGADO: Pues ya ves, luego las apuestas que no ganan y qué bueno que no ganaron en el caso de México ¿no?

     

    JORGE GORDILLO: Es correcto, y hoy estamos un poco con mejor ánimo.

     

    ALICIA SALGADO: Y yo espero que México llegue al quinto partido. Gracias por estar con nosotros a Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, por tu participación en este Enfoque Noticias. Gracias Jorge.

     

    JORGE GORDILLO: Alicia, buenas tardes. A la orden.

     

    ALICIA SALGADO: Buenas tardes.


    18/06/2018