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El mercado financiero da señales de lo que podría...

Para empezar, decirte que en los últimos procesos electorales, en los últimos tres procesos electorales......
  • El mercado financiero da señales de lo que podría ser la volatilidad del peso mexicano en los próximos dos meses: Jorge Gordillo




    Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

    y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

    conducido por Alicia Salgado en Núcleo Radio Mil.



    ALICIA SALGADO: Te decía que los mercados financieros en México iniciaron la semana con resultados bastante mixtos o mixtos, con una depreciación del peso y una ligera ganancia en la Bolsa Mexicana de Valores. Luego la depreciación del peso es la que ha sorprendido, aunque para Jorge Gordillo no tanto, porque decía que en cualquier momento iba a repercutir el tema electoral y ya lo empezó a hacer. ¿Cómo estás Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco?  

     

    JORGE GORDILLO: Qué tal Alicia, buenas tardes, ¿cómo estás tú?  

     

    ALICIA SALGADO: Muy bien, muchas gracias. Cuéntanos por qué los mercados están así y particularmente el peso. Qué tan posible es que se extienda este proceso de devaluación que no se había visto y que hoy se fue, que casi ha perdido 4 por ciento hoy.

     

    JORGE GORDILLO: Fíjate, muy interesante. Para empezar, decirte que en los últimos procesos electorales, en los últimos tres procesos electorales, la moneda previo a las elecciones había mostrado una depreciación, en algunos casos empezaba en marzo, en algunos casos en abril, en algunos en mayo, pero todas mostrando que el inversionista previo a las elecciones, con alguna posible cautela al cambio, tomaban posiciones defensivas.

     

    Entonces para nosotros era normal pensar que esto no iba a ser una excepción, que el peso iba a mostrar una depreciación conforme nos fuéramos acercando a las elecciones. El problema es que las cosas se estaban dando de forma tal con el Tratado de Libre Comercio, con este nuevo optimismo de que se resolviera, de forma tal que el inversionista estaba esperando mejores momentos para empezar a hacer estas posiciones defensivas, todo se le dio a favor, efectivamente, hubo mejores condiciones para comprar dólares la semana pasada y empezaron los inversionistas a hacer algunos cambios en ese sentido.

     

    ALICIA SALGADO: Ahora, lo que se destacaba mucho hoy en particular en el Financial Times es que se había comenzado a vender fuertemente las posiciones de pesos, esto también tiene que ver mucho con el nivel que está alcanzando el dólar y la perspectiva de incremento en las tasas de interés allá. Digo, mal momento para México y sobre todo en un momento de cambio de gobierno ¿no?

     

    JORGE GORDILLO: Así es …

     

    ALICIA SALGADO: Pero no pasó lo mismo con el resto de las monedas emergentes, el peso fue el perdedor y lo único diferente que trae el peso es el debate y las encuestas.

     

    JORGE GORDILLO: Eso es correcto. El mercado estaba buscando el pretexto, sabíamos que en algún momento el inversionista que tiene pesos iba a tomar una posición defensiva, una posición un poco más de cautela, comprando dólares por el tema electoral. Efectivamente hoy aprovechó las circunstancias para empezar a hacerlo, porque esto es apenas una muestra de lo que será.

     

    Ya decíamos que es normal que el peso se deprecie previo a las elecciones y si el candidato que va liderando no es favorable para los mercados, la depreciación podría verse todavía más afectada.  Y decirte que los niveles que estamos hoy viendo en este momento, son los mismos niveles que vimos en febrero y marzo. Entonces todavía hay una ligera apreciación del peso con respecto al cierre del año pasado, nosotros creemos que quizá en mayo veamos algún respiro para el tipo de cambio si se logra una noticia favorable para el TLCAN.

     

    Pero a finales de mayo y junio, es probable que el peso rompa estos niveles que vimos al cierre del año, que son 19.67, quizá incluso rompa los 20 pesos por dólar.

     

    ALICIA SALGADO: Está como fuerte ¿no?

     

    JORGE GORDILLO: Pues sí, sí está fuerte …

     

    ALICIA SALGADO: Bueno, pero no los niveles de 23 pesos que tuvimos cuando Trump tomó el poder y dijo “no quiero TLC” ¿no?

     

    JORGE GORDILLO: Correcto. Ni tampoco son niveles del pasado donde podemos decir que hay una devaluación completa, de que el peso se doble, no, no, son depreciaciones que no nos gusta escuchar porque no estamos acostumbrados en estos últimos años, pero no son tampoco una completa huida sobre el peso porque hay suficientes reservas, porque Banxico en el proceso va a decir que tiene liquidez, sí hay ciertas herramientas que hacen que posiblemente el peso no sea tampoco tan lastimado.

     

    ALICIA SALGADO: Bueno, pues muchísimas gracias Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. Gracias por tu explicación y evidentemente es un momento en el que algunos aprovechan para comprar pesos si tienes la perspectiva de que vas a obtener una ganancia de corto plazo, pero al final de cuentas al rato se revalúa.

     

    JORGE GORDILLO: Es correcto.

     

    ALICIA SALGADO: Todo dependerá mucho también del resultado de la elección.

     

    JORGE GORDILLO: Correcto. Gusto saludarte Alicia.

     

    ALICIA SALGADO: Gracias Jorge, un abrazo.




    23/04/2018