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Se cumple un año del “desastre financiero” por la pandemia de COVID-19, ¿cómo está el peso mexicano?

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Hola Jorge Gordillo, ¿cómo estás?

JORGE GORDILLO: Muy bien Alicia, buena tarde.  

ALICIA SALGADO: A nosotros siempre nos da mucho gusto platicar contigo. Yo creo que el tema que hoy nos va a ocupar es bien interesante, ya se está cumpliendo un año de que se inicia la pandemia por Covid-19 y a un año der distancia el peso parece que le hizo lo que el viento a Juárez: nada. Al contrario, se revaluó. O sea, sí hubo un momento crítico, pero ha ido recuperando terreno y recuperando terreno y algunos dicen que podría tener un ajuste. Tú eres el experto, ¿qué piensas?

JORGE GORDILLO: Efectivamente, así como lo planteas. Justo en esta época fue donde el virus que parecía se había contenido en China, salió de China, empezamos a ver casos en Italia y ya una vez que empezó a salir de China, los mercados entraron en un completo pavor.

Efectivamente, un día como hoy, un 15 de febrero del año pasado, el peso cotizaba en 18.54 pesos por dólar. Para el 19 de febrero ya estábamos en 19.20 y de ahí al 23 de marzo alcanzamos los niveles más altos intradía de 26 pesos por dólar, más de 7 pesos de depreciación. No fue el único el peso el que hizo eso, la mayoría de las monedas emergentes entraron en pavor, y como dices, a partir de entonces se ha ido recuperando muy, muy sensible o muy influido por una cantidad histórica no antes vista de estímulos monetarios y fiscales en Estados Unidos, Europa y Japón.

Entonces a un año ya de esta situación de la pandemia, lo único que hemos visto cambiar es como bien dices, que el peso está en muchas mejores condiciones, todavía está un peso y medio por arriba de como estaba hace un año, pero ya cerca de estos niveles. Y económicamente o en cuanto a pandemia, esto no ha observado grandes cambios, todavía estamos padeciéndola, viviendo con muchas restricciones, la economía se está recuperando, pero todavía sin cambios significativos en cuestión de vacunas, por ejemplo, ya hay mejores noticias de que ya hay una vacuna, de que ya vamos hacia la normalidad, pero no hay unos cambios significativos como sí lo hay en la moneda mexicana.

ALICIA SALGADO: Ahora, el nivel del peso frente al dólar no es reflejo de confianza o no, ni tampoco del restablecimiento de la economía, no sé qué opines tú, pero es producto del que el dólar se ha ido devaluando progresivamente frente a la mayor parte de las monedas del mundo.

JORGE GORDILLO: Tal cual, lo que está reflejando el nivel del peso actual es la manera como actuaron los países desarrollados para enfrentar esta pandemia, inyectaron dinero como nunca en la historia, hay cualquier cantidad de dinero, de liquidez, en el mundo, la Reserva Federal está comprando bonos norteamericanos, del gobierno norteamericano, se los está comprando al sector bancario para que tenga más liquidez y pueda prestarlos a tasa cero, o sea, todo el incentivo completo para invertir, para recuperarse, además de todos los estímulos y la cantidad de apoyos individuales a los norteamericanos para que se recuperen rápido.

Esto no lo habíamos visto nunca no a la velocidad que se hizo, esto es lo que explica principalmente los niveles actuales del tipo de cambio, más que la confianza que haya directa sobre la economía mexicana.    

ALICIA SALGADO: Ahora, ¿qué tanto influye hacia adelante el que tengamos un proceso de vacunación adecuado en todos los países, pero especialmente en México, que pudiera haber un mejor repunte de la economía? ¿Crees que sería sostenible el nivel del tipo de cambio? ¿Qué lo haría sostenible?

JORGE GORDILLO: Esa es la clave, porque ahorita te están dando tiempo para que te recuperes, pero si Estados Unidos se recupera muy rápido y empieza a retirar esos estímulos monetarios y fiscales y tú estás retrasado en tu proceso de recuperación o en tu proceso de vacunación, entonces sí te los va a cobrar en el tipo de cambio, ahí sí vamos a ver efectos negativos.

Entonces es la urgencia de aprovechar este tiempo que nos están dando los estímulos o el exceso de liquidez en el mundo, para que el proceso de recuperación sea alto. Entonces sí influye mucho la velocidad en que se pueda vacunar de aquí a finales de año, a recuperar la economía, y bueno, todavía hay esperanza de que esto pase, pero hoy luce complicado ¿no?

ALICIA SALGADO: Luce complicado, pero bueno, yo escuchaba que el presidente decía que hemos tenido una gran estabilidad en los mercados financieros, creo que ha sido algo positivo durante la pandemia, pero el nivel del peso frente al dólar no tiene que ver mucho ahorita con ese tema, sino con la circunstancia que está pasando por Estados Unidos.

Digo, si en Estados Unidos repunta la economía y tantito la inflación, pues se nos acaba jauja ¿no?

JORGE GORDILLO: Tal cual. Y empiezan a subir tasas de interés, entonces tendremos problemas con el tipo de cambio si no aprovechamos estos meses de estímulos a full para recuperarnos y para tener una mejor normalidad.

ALICIA SALGADO: Muy bien. Pues muchísimas gracias por estar con nosotros Jorge. 

JORGE GORDILLO: A ti Alicia, que estés muy bien. Buena tarde.

ALICIA SALGADO: Muchísimas gracias.