Noticias

¿Ha pasado la fase más intensa del ciclo de endurecimiento monetario mundial?:Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Hola, qué tal Jorge Gordillo, ¿cómo estás?, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. Ha sido una buena semana para mercados financieros globales la pasada, y también en México, digo, la bolsa finalmente ya se movió de los 49 mil puntos, que parecía no regresar ahí nunca. Pero hay muchísima especulación en torno a lo que va a decidir la Fed. Digo, ¿moderará o no moderará el crecimiento de tasas? Está en juego, ¿no?  ¿Cómo estás, Jorge?

JORGE GORDILLO: Hola Alicia, buena tarde. Sí, efectivamente, empieza la reunión de política monetaria de la Fed mañana. Tendremos información el miércoles, no va a haber mercados, vamos a estar cerrados nosotros y entonces muy probablemente los mercados reaccionarán hasta el jueves …

ALICIA SALGADO:  Pero no en Estados Unidos.

JORGE GORDILLO: Correcto. En Estados Unidos habrá reacción, en México hasta el jueves. Pero todos estamos muy expectantes con lo que sucede, no tanto por lo que vaya a hacer la Fed, sabemos todos o damos por descontado que aumentará su tasa en 75 puntos base, eso no nos preocupa, el mercado ya lo tiene descontado.

Lo que queremos ver es el discurso porque el mercado lleva un par de semanas que cambió de humor, se volvió más optimista, se volvió como esperando que la Fed quizá ya empiece a dar señales de que se va a moderar en las próximas alzas. Ya una tasa del 4 por ciento para el mercado ya es una tasa restrictiva y vamos a ver si dice que a lo mejor ya empezará a evaluar cuáles serán los efectos que tenga esa tasa sobre la inflación, sobre la economía, y bueno, lo único que vemos como analistas es verificar si la percepción del mercado es correcta y si el discurso de la Fed se modera o no.

Hay una alta probabilidad de que esto no suceda, a la Fed no le conviene dar mensajes de que va a suavizarse hacía adelante porque se le puede anticipar el mercado y regresar o rebotar precios en la inflación en sectores que no quisiera ver.

Entonces a lo mejor sí es cierto que tiene un plan de moderarse para diciembre y nada más subir 50 puntos base, pero a lo mejor no lo dice pasado mañana y entonces podríamos ver algunos efectos o algunas correcciones en el mercado por el optimismo desmedido que hemos vivido en las últimas dos semanas.

ALICIA SALGADO:  Pues yo creo que este es el punto crítico, hoy veíamos que son más las voces que dicen que este sería el último incremento de 75 puntos base, ¿no?

JORGE GORDILLO: Así es. Ya el mercado tiene una probabilidad de más del 50 por ciento de que sean 50 puntos base. Y yo creo que así va a ser, el problema es que el mercado considere estos 50 puntos base ya como algo menos restrictivo y 50 puntos base es un aumento considerable, mandaría la tasa de interés al 4.50 y bueno, todavía esto no significa que ya haya terminado, entonces vamos a ver qué va a pasar el primer trimestre del próximo año, todavía es posible que la tasa alcance el 5 por ciento en las primeras reuniones del 2023, entonces todavía hay mucho por ver, sobre todo en los próximos datos de inflación, los de octubre, noviembre y diciembre.

ALICIA SALGADO: ¿Y tú crees que sigamos viendo hacia al alza a las bolsas? Digo, es impresionante lo que hoy subió al final de cuentas, yo te decía que parecía que no íbamos a llegar ahí, más 11.87 por ciento, es fuerte ¿no?

JORGE GORDILLO: Es una recuperación muy fuerte, el mercado está deseoso de este tipo de noticias, está buscando salvar lo que pueda de un año muy malo, espantoso para los mercados bursátiles, para las bolsas, pero no está muy sustentado. Todavía tenemos que ver bajas en la inflación, la inflación subyacente sigue al alza en Estados Unidos, la temporada de reportes corporativos le ha ayudado a la bolsa a sustentar estas subidas junto con esta percepción optimista que tiene el mercado, pero esa es información del tercer trimestre.

¿Qué pasará en el cuarto trimestre? ¿Ahí caerán los ingresos, caerán las utilidades? Bueno, todavía no se ha librado de altibajos y de correcciones la bolsa, todavía estamos en esta última parte de mayor restricción por parte de la Fed y bueno, a lo mejor sí en algún momento del segundo trimestre del próximo año a lo mejor la recuperación de la bolsa esté un poco más fundamentada, pero por lo pronto, todavía va a estar con subidas y bajadas.

ALICIA SALGADO:  Subidas y bajadas. Pues ahí lo tiene usted, la voz del experto, Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.

JORGE GORDILLO: Gracias Alicia, buena tarde.

ALICIA SALGADO: Estamos pendientes el miércoles, ¿eh? Segurito. Muchas gracias, Jorge.