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Reunión de esta semana de la FED podría ayudar al peso a romper (hacia abajo) el psicológico de los $21.0 spot: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Tenemos en la línea a Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco. ¿Cómo estás Jorge?

JORGE GORDILLO: Muy bien Alicia, buena tarde.   

ALICIA SALGADO: Pues hoy nos ha ido muy bien ¿no? de alguna manera los mercados no estuvieron tan peor.

JORGE GORDILLO: Sí, los mercados, sobre todo el tipo de cambio. ha estado muy …

ALICIA SALGADO: Cerraron con ganancias ¿no? Peso y la bolsa.

JORGE GORDILLO: Sí, correcto.

ALICIA SALGADO: Pero mucho tiene que ver con la debilidad del dólar. ¿Por qué?

JORGE GORDILLO: Bueno, esto ha pasado ya en las últimas semanas desde que la Reserva Federal cambió su directriz de política monetaria en definir que le va a dar más prioridad al crecimiento sobre la inflación. Ha estado preocupado que la inflación ha estado muy baja en la última década y entonces dijo que va a ser más agresiva en sus decisiones de fomentar el empleo y esto significa tasas casi en mínimos por muchos años.

Entonces esto le gustó mucho al mercado porque le incentiva a apostarle un poco más al riesgo, vimos crecimiento en las bolsas, sobre todo en Estados Unidos, y el peso mexicano tiene en un mes una apreciación de más del 5 por ciento. Desde su punto más malo, que fue por ahí del 23 de marzo, a la fecha, el tipo de cambio se ha recuperado casi 15 por ciento, se ha apreciado.

Y ahora lo que está pasando es que hay reunión de política monetaria el miércoles en Estados Unidos y ahora creemos que el mercado está buscando que se ponga en papel lo que nos han anticipado, en la anterior previsión de movimiento de tasas no se vislumbraba en 21 y 22, ahora el mercado va a estar esperando que tampoco sea el 2023 cuando se empiece a aumentar o se piense que se podría empezar a aumentar las tasas de interés, hay un rango de más de tres años con una expectativa de inflación baja o aunque estuviera alta, no empiece a afectar a las tasas de interés e incluso el mercado ya empieza a nombrar algunas otras inyecciones de liquidez porque aunque la economía norteamericana está dando buenos números de recuperación, todo el mundo sabe que en los próximos meses puede sufrir algunos tropiezos.

La Organización Mundial de Salud ha dicho que puede volver a rebrotar el virus para el otoño, antes de que salga la vacuna, entonces ese tipo de preocupaciones ha provocado que el mercado especule con que vayan a darle más estímulos monetarios al sector financiero y esto podría provocar que incluso en esta misma semana buscara romper el piso sicológico de 21 pesos por dólar. 

ALICIA SALGADO: Es interesante, porque en particular en el caso de México también ha sido como un fortalecimiento importante de los ingresos, tanto de exportaciones, digo, ha repuntado ligeramente el precio del petróleo y se está recuperado un poco la plataforma de exportación petrolera, no estamos en la bonanza de hace una década, pero frente a las condiciones en las que operó en el segundo trimestre, también tiene que ver ¿no? Un mayor ingreso de divisas.

JORGE GORDILLO: Sí, parece que lo más malo en cuestión económica, en cuestión de movimientos de divisas reales, sí parece que ya tocamos lo más malo, se está reactivando, como dices, la planta de exportación, la producción petrolera, no tan fuerte como quisiéramos, todavía estamos muy lejos de los niveles previos, y como lo hemos comentado siempre, los mercados financieros se adelantan y eso es lo que estamos observando en el tipo de cambio, está tomando en cuenta la recuperación, pero está mucho más entusiasmado por la cantidad de liquidez que hay en el mercado, no hay mucha opción de dejar tu inversión y entonces se vuelve atractiva todavía, a pesar de que Banco de México está bajando tasas, se vuelve atractivo en comparación a otras economías. 

ALICIA SALGADO: Hay tasa negativa, inclusive ¿no?   

JORGE GORDILLO: Exacto, en Europa hay tasas negativas, entonces son los dos fenómenos, pero en este caso, la apreciación más fuerte la ha definido un poco la política monetaria en Estados Unidos.

ALICIA SALGADO: ¿Y tú qué piensas mañana que va a anunciar el banco central estadounidense?

JORGE GORDILLO: Bueno, lo que creemos es que va a mover un poco sus expectativas económicas, pero se va a esperar un poco más de tiempo antes de anunciar mayores inyecciones de liquidez, mayor compra de bonos. Esto no necesariamente va a tener la mejor reacción de los mercados, simplemente lo ponemos como posibilidad porque 21 pesos por dólar se nos hace un rango muy interesante para romper, hacía unos meses parecía que no lo iba a conseguir ni siquiera por lo que terminara el año y ahora ya estamos muy cerca.

Entonces vamos a estar muy atentos, pero sí es suficiente el evento como para poder conseguir esta meta.  

Ahora, hay que tener en cuenta algo muy importante, esto es simplemente porque el mercado se adelanta, todavía debemos considerar que para la segunda mitad del mes puede ser un poco complicado en cuanto a especulación de rebrotes para otoño o lo que podría ser la volatilidad que genere las elecciones presidenciales en Estados Unidos, entonces a lo mejor tomar un retroceso en el peso temporal y todos enfocarnos a cuándo salga la vacuna.

Todavía esos elementos seguirán influyendo en el tipo de cambio, hoy están completamente enfocados a lo que diga la Fed.      

ALICIA SALGADO: Pues estaremos muy atentos mañana que es la decisión central, como que el discurso del jefe de la Fed ha sido particularmente empujar hacia un mayor gasto fiscal y no necesariamente a un mayor estímulo monetario, porque finalmente lo único que acabas haciendo es generando una reacción de toma de riesgo mayor, de toma de crédito, que parece bueno, pero a la larga se sobre endeudan muchísimo y ahí es donde están viendo el mayor de los peligros.  

Muchísimas gracias por estar con nosotros, Jorge Gordillo.

JORGE GORDILLO: Gracias a ti Alicia, que estés bien.

ALICIA SALGADO: Hasta la próxima semana.

JORGE GORDILLO: Hasta la próxima semana.