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Semana intensa y con amplias referencias que mantendrían la volatilidad en el mercado de renta fija y en el peso mexicano: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Bueno, vamos ahora con Jorge Gordillo, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco. ¿Cómo estás Jorge? Qué gusto de saludarte.

JORGE GORDILLO: Muy bien Alicia, felicidades a ti y a tu equipo por estos 17 años.  

ALICIA SALGADO: Muchas gracias por esta felicitación, Jorge. Oye, el peso ha registrado tres semanas muy negativas, ya hasta parece acción perdedora, condicionado en gran parte, o está actuando en parte, por lo que hemos platicado aquí, el alza en las tasas de interés de los bonos norteamericanos de largo plazo, sin embargo, el alza también se contuvo. ¿Hoy qué hace esta debilidad? ¿Hay un reacomodo real de activos en el mundo que está presionando al peso? ¿Es la visión sobre México? ¿Qué es?

JORGE GORDILLO: Sí, muy bien lo planteaste al principio, la verdad que sí cambió totalmente la tendencia que tenía el peso desde finales del año pasado y principios de este. Ya acumula tres semanas con una depreciación mayor al 6 por ciento, casi 6.5 por ciento depreciándose y pues se ven un poco preocupados todos porque el mercado no parece que se ajusta rápido o que llegue a una normalidad o a una tranquilidad, sigue muy volátil, muy preocupado por temas como la rápida recuperación económica en Estados Unidos, un posible repunte en la inflación en Estados Unidos, esto eleva las tasas de largo plazo y empieza a competir con las tasas de largo plazo de países emergentes y entonces ha provocado salidas de capital financiero de la mayoría de los países emergentes y algunos incluso desarrollados.

Vemos no nada más al peso, el euro está cotizando también con una depreciación considerable, el real brasileño también más del 7 por ciento depreciado. En general las monedas se han movido negativamente en estas semanas, pero sí, efectivamente, como dices, si la percepción del mercado es que tenemos una economía más riesgosa a lo que veíamos hace algunos meses, entonces esta volatilidad se ve más reflejada en nuestra moneda. 

ALICIA SALGADO: Pues sí, pero ya la gente se pregunta gasta dónde va a llegar ¿no?

JORGE GORDILLO: Eso es muy interesante, por ejemplo, esta semana es muy importante en esta visión porque hay reunión de política monetaria en el Banco Central Europeo, la semana que entra la Reserva Federal se reúne, hay datos de inflación en Estados Unidos que pueden poner un poco nerviosos si los datos salen mayor de lo esperado. Hay subastas de bonos de largo plazo en Estados Unidos. 

Todo esto influyen en las tasas de interés de largo plazo, entonces yo creo que va a seguir volátil el mercado, va a seguir nervioso, y lo que está sucediendo es que está forzando a los bancos centrales, a los principales bancos centrales del mundo como es Europa y Estados Unidos, a intervenir directamente en la curva o en el mercado de los bonos, o sea, que vendan bonos de corto plazo y compren directamente bonos de largo plazo. ¿Para qué? Para que les den un poco de estabilidad a este mercado y no presionen a la Fed a cambiar su versión, que su versión es no mover tasas por un buen tiempo.

ALICIA SALGADO: Y la verdad es que ya no solamente es un tema de la Fed, yo creo que esto presionaría muy fuertemente a Europa ¿no?, con tasas negativas en serio y un deterioro importante en sus activos financieros.

JORGE GORDILLO: Exactamente, y ahorita también va en camino de recuperación, pero viene mucho más lento que Estados Unidos, tiene más problemas estructurales, más problemas financieros, no le cae bien este tipo de aumentos en el largo plazo y sí creemos que debería ser una acción más contundente la del Banco Central Europeo para tratar de estabilizar, pero tiene que ir de la mano con lo que haga la Reserva Federal de Estados Unidos.

ALICIA SALGADO: Pues muchísimas gracias Jorge Gordillo, director de Análisis Económico

y Bursátil de CIBanco. Gracias por platicar con nosotros este 8 de marzo.

JORGE GORDILLO: Gracias Alicia. Nos vemos la semana que entra.

ALICIA SALGADO: Hasta luego.