Noticias

Se necesita que el gobierno ponga las condiciones para hacer atractiva la inversión privada nacional y también extranjera

Comentarios del licenciado Manuel Somoza Alonso, presidente de Inversiones de CIBanco, y del licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en Milenio Mercados en Perspectiva.

MANUEL SOMOZA: Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado Jorge Gordillo, director de Estudios Económicos de CIBanco, y su servidor Manuel Somoza, para platicar con ustedes de temas económico financieros en México y en el mundo.

Y como lo ofrecimos la semana pasada, es esta ocasión quisiéramos hacer un análisis un poquito más a fondo de la economía mexicana y el crecimiento que estamos esperando. Pero antes de ello, yo quisiera simplemente decir que las perspectivas del mundo han mejorado sensiblemente, y han mejorado porque ya se inició la apertura hacia la normalidad en muchos países y se está avanzando en los procesos de vacunación.

De esta manera tenemos que la proyección de crecimiento para China, por ejemplo, es del 8 por ciento, para la India del 12 por ciento. En Estados Unidos, que es la economía más importante del mundo y creo que eso es algo que tiene efecto global, ya se incrementó la perspectiva del 4.6 al 6.5 por ciento, esto es algo verdaderamente importante por el tamaño de la economía de los Estados Unidos, y vemos otros bloques económicos que no tienen esos crecimientos. Por ejemplo, en Europa estamos esperando cuatros a cuatros y medios por cientos y en América Latina pues hay absolutamente de todo.

Sin embargo, yo sí quisiera anticipar que México en esta ocasión tiene la oportunidad de tener un rebote que ande alrededor del 5 por ciento. También los organismos internacionales han manifestado los incrementos en la perspectiva para la economía, también lo hizo el Banco de México, también lo hizo el Fondo Monetario Internacional, etcétera, etcétera.

Pero lo que queremos analizar aquí el licenciado Gordillo y yo, es decir qué es lo que va a ayudar y qué es lo que no está ayudando. Porque yo soy un convencido de que México claro que puede crecer al 5 y podría crecer al 7 si hiciéramos lo correcto, sin embargo, hay algunos renglones de nuestra actividad económica que siguen absolutamente estancados y esto lo vamos a ver en detalle.

Jorge, ¿qué quisieras añadir a este planteamiento?    

JORGE GORDILLO: Gracias Manuel, saludos a todos. Efectivamente, antes de desglosar un poco cómo vemos el crecimiento en México, es muy importante señalar que este crecimiento está muy influenciado por las mejoras y todo lo que ha hecho Estados Unidos para recuperarse rápidamente de la pandemia: sus estímulos fiscales tan impresionantes, este último de 1.9 billones de dólares, y sus estímulos monetarios, su proceso de vacunación, el hecho ya de que para finales de mayo ya vaya a contar con 200 millones de personas ya con dosis de vacunas, pues le da mucha mejor percepción. Y en Estados Unidos la economía va a cerrar el tercer trimestre con niveles mejores a los que tenía previos a la pandemia. Esa es una muy buena noticia para nosotros.

Ahora vamos con México. La percepción es mejor, 5 por ciento a lo mejor puede crecer, pero venimos de una caída del 8 por ciento, no hay que olvidarnos de eso, es un valle muy alto, normalmente una recuperación en “V” significaría que deberíamos de crecer más del 8 por ciento en este año y esto no se va a ver, vamos a tener un rebote, pero nos van a faltar unos componentes que, como dices, todavía no se perciben para garantizar que nos volvamos a enrolar en el carril que teníamos previo a la pandemia.

Y en específico si quieres nos vamos al detalle o …

MANUEL SOMOZA: Te propongo esto: qué nos afectó negativamente el año pasado y cómo pensamos que se comporte este año ¿no? Empezando por el consumo privado, que es lo que más aporta al PIB ¿no?

JORGE GORDILLO: Sí, efectivamente. El año pasado el consumo privado registró una caída de más del 10 por ciento, lo que más nos afectó, pero vimos a la inversión en general cayendo más del 15 por ciento, las exportaciones cercanas al 10 por ciento de caída, las importaciones cercanas al 15 por ciento. Todo cayó en general en la demanda que define al PIB. Esto provocó la caída de 8.3 por ciento.

Ahora, normalmente esto quisiéramos verlo rebotar de manera fuerte este año y esperamos un rebote fuerte en las exportaciones hoy encabezadas por Estados Unidos, que posiblemente crezcan arriba del 15 por ciento. Pero a las importaciones creemos que le va a faltar fuerza porque el mercado interno viene atrasado y viene muy dependiente de nuestro proceso de vacunación que también está atrasado y a lo mejor nada más crezca cercano al 10 por ciento. La formación bruta de capital que es la que nos va a garantizar que constantemente vamos a enrolarnos en un crecimiento, en eso todavía esperamos caídas marginales, pero todavía caídas después del valle que hemos tenido.

Un dato muy importante para decirles es que previo a la pandemia la inversión fija bruta o la inversión privada y pública representaba el 22 por ciento del PIB. Para finales del 2020 está en el 18 por ciento del PIB. La inversión privada ya está en 15 por ciento del PIB. Nos tardamos casi 10 años en subir 2 puntos porcentuales del PIB, era nuestra aspiración, creemos que tenemos que llegar al 25, hoy estamos en el 18 y si no cambian las condiciones de confianza, esto no va a revertir estas condiciones de crecimiento.

Y por último, decir que lo que más le ayudaría a la economía mexicana para rebotar rápidamente y salir de este tema previo pre-pandemia, es el consumo. Y el consumo creemos que sí va a tener un rebote, va a crecer, pero va a crecer abajo del 5 por ciento, entonces en conclusión va a ser el sector externo, el sector manufacturero, el sector industrial quien nos empuje más en este proceso de recuperación.     

MANUEL SOMOZA: Te voy a decir cuál es mi enorme preocupación. Evidentemente la pandemia hizo horribles estragos, pero este menos 8.3 del año pasado no es producto nada más de la pandemia, es que venimos arrastrando una recesión que se inició en el 2019 y se inició por el estancamiento de la inversión privada, tanto nacional como extranjera.

En el 2021, en el año actual, lo que no me gusta es que no vamos a ver un repunte de la inversión privada, la vamos a seguir viendo estancada. Entonces se va a ir la pandemia, vamos a terminar con ese tema, pero vamos a seguir anclados en la mediocridad porque el crecimiento para el 2022 y 2023, si no estimulamos la inversión privada, nacional y extranjera, van a ser crecimientos muy pequeños, quizá por debajo del 2 por ciento. Vamos a estar peor que lo que estábamos antes y entonces nos va a tomar hasta el 2024 estar como estábamos a diciembre del 2018. Y esto es muy peligroso, en un país de 130 millones de habitantes, de los cuales el 47 por ciento vive en algún grado de pobreza.

Es fundamental el que se incremente la inversión privada. Ahora, esto no sucede por arte de magia, lo que se necesita es que el gobierno ponga las condiciones para hacer atractiva la inversión privada nacional y también extranjera. Oye, ya nos sacaron de la lista de los 25 países favoritos para invertir en ellos. ¿Por qué? Porque no hemos tratado bien al inversionista extranjero, no lo tratamos bien cuando corrimos a Constellation por su planta de cerveza en Mexicali; no lo tratamos bien cuando estamos tratando de darle vuelta para atrás a una reforma eléctrica donde recibió un montón de millones de dólares en inversión extranjera para energías limpias.

Bueno, pues no los estamo9s tratando bien, estamos cambiando las reglas del juego y la inversión nacional también está estancada porque vive en una eterna confrontación entre el sector público y el privado. Entonces la gente no está dispuesta a invertir, además de que independientemente de los temas económicos y políticas públicas económicas, enfrentamos un tema de inseguridad brutal que también afecta los niveles de inversión extranjera.

En fin, son un montón de cosas, Jorge. No sé cómo lo veas.

JORGE GORDILLO: Completamente de acuerdo contigo. Hoy el gobierno sufre porque no tiene suficientes recursos para contribuir o suplementar esta caída de confianza de la inversión privada, la inversión privada es fundamental para el crecimiento del país.

Hoy representa la inversión pública el 5 por ciento del PIB y si además se percibe que no es productiva, o sea, que es caprichosa, peor, no le ayuda. Entonces si eso lo quieres destinar a temas un poco más de otro tipo de política económica, por lo menos genera los incentivos  o genera la confianza suficiente para que sea el sector privado quien recobre esta importante inversión que necesita el país para crecer a niveles como desde hace 20 años hemos aspirado, arriba del 3 por ciento, porque no solamente como dices, hay mucha pobreza. Sino además los jóvenes cada año se incorporan al sector trabajo, entre 2, 2.5 millones de jóvenes entran a querer trabajar y si no hay oportunidades, siguen los rezagos y siguen el subempleo y la violencia. 

MANUEL SOMOZA: Pues sí, yo honradamente no entiendo el modelo económico que se pretende seguir, entiendo que es una política estatista, por ejemplo, en el renglón energético donde no le gusta al presidente la inversión privada ni en Comisión Federal de Electricidad ni le gustará jamás en Pemex. Digo, lo entiendo, no es que me guste a mí, porque me parece que deberíamos de abrirnos en lugar de cerrarnos y deberíamos de ver hacia adelante en lugar de ver hacia atrás.

Sin embargo, por qué eso se hace extensivo a todas las ramas de actividad económica, no lo entiendo. Tenemos grandes oportunidades en transporte, en comunicaciones, en otro tipo de inversiones industriales, pero la verdad es que se ve un confrontamiento constante entre el sector público y el sector privado. Cuántos abrazos se han dado en Palacio Nacional los empresarios y el presidente y no vemos que esté pasando nada de los famosos arreglos que se hacen ahí. Dónde están los grandes programas de infraestructura. Perdón, no los veo, no veo nada, veo a la inversión privada totalmente estancada.  

JORGE GORDILLO: Efectivamente. Y es preocupante sobre todo porque se nos van a ir generaciones, se nos van a ir oportunidades y nos vamos a ir retrasando con respecto a muchos países. Esta oportunidad que tenemos de desarrollar clústers, de desarrollar proveeduría, se nos va a ir y China nos va a volver a comer el mandado si dejamos pasar el tiempo.

MANUEL SOMOZA: Pues mira, se nos acabó el tiempo nuevamente, yo quiero darte las gracias, creo que hiciste un muy buen análisis, desnudando las cifras para ver por dónde va a venir el crecimiento, pero sobre todo le quiero dar gracias a ustedes que están aquí con nosotros semana a semana en Milenio Mercados en Perspectiva. Muchísimas gracias. Nos veremos la próxima semana.

JORGE GORDILLO: Hasta la próxima semana.