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La Fed subiría en 75 puntos base su tasa de fondeo, peso podría apreciarse: Jorge Gordillo

Entrevista con el licenciado Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Bueno, vamos a platicar ahora justamente también de economía y de finanzas. ¿con quién creen? Pues con el director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, que es Jorge Gordillo. ¿Cómo estás, Jorge? Qué tal.  

JORGE GORDILLO: Muy bien Alicia, ¿cómo estás tú?

ALICIA SALGADO: Bien. Este jueves aquí en México y en Estados Unidos se dan a conocer las cifras del Producto interno Bruto oportuno del cierre del segundo trimestre, pero lo más importante es la reunión de la Fed. No sé por dónde poder empezar, hay quien decía que por los niveles de inflación la Fed podría subir un punto porcentual la tasa. Leí tu reporte de CIBanco y decías que el estimado o el general es que suba 75 puntos base, ¿qué la haría mantener ese ritmo?

JORGE GORDILLO: Claro que sí. Para los mercados financieros lo más importante es esta reunión de política monetaria de la Fed, empieza mañana martes y nos dan su comunicado el miércoles a la 1 de la tarde. Va a seguir aumentando tasa de interés, la inflación que dio a conocer hace dos semanas sigue siendo muy alta, arriba ya de 9 por ciento, y bueno, efectivamente, el mercado ya tenía descontado 75 puntos base de aumento, y empezó la especulación de que a lo mejor podría irse hasta cien puntos base.

Sin embargo, la semana pasada se relajó un poco, funcionarios de la Fed dijeron que no se van a ir tan fuerte. Ya los 75 puntos base ya son niveles históricos, ya repetiría por dos ocasiones aumento en ese sentido, serían dos meses en los que la tasa ha aumentado 150 puntos base. Es un ritmo muy avanzado, en momentos en donde la preocupación sobre el fantasma de recesión está muy latente, muy en boca de los mercados, entonces va a ser muy importante el mensaje que dé la Fed de cara a tratar de hacerle mella en la señalización de la inflación, que parece que todavía no toca techo, aunque tenemos buenas noticias en el sentido de que ya hemos visto los commodities que han empezado a bajar en el precio, como son algunos productos agrícolas, de metales y energéticos.   

ALICIA SALGADO: Ahora, en el caso de los agrícolas particularmente, el acuerdo del fin de semana entre Rusia y Ucrania tuvo algún efecto en los mercados de futuros, pero de ahí a que lo aterrizan al bolsillo y a la inflación nacional, es un poco distante. La inflación sigue siendo el desafío, lo vimos con los resultados del viernes, es un nivel que hoy está rascando ya el 8.3, ¿no? Y los últimos tres meses ha tenido un incremento la inflación subyacente, que se supone que elimina los precios volátiles.

JORGE GORDILLO: Es correcto.

ALICIA SALGADO: ¿Eso lo está considerando, tomando en cuenta el mercado? La tasa está muy alta ahora ¿no? El mercado está validando un incremento muy agresivo de tass en México.

JORGE GORDILLO: Creo que lo defines muy bien. La inflación no va a bajar tan pronto como quisiéramos, todavía no está tocando techo y estas bajas en los commodities no se van a reflejar en la siguiente quincena, vamos a ver a lo mejor algunos meses más para que se vea positivo en el tema de inflación, lo que significa que las tasas de interés seguirán subiendo.

En el caso de Estados Unidos, lo que estamos esperando son 75 puntos base para la reunión de pasado mañana, que en septiembre aumente otros 50 puntos base, y en la siguientes dos reuniones otros 25 y 25, o sea, que la tasa de interés cierre el año entre 3.50 y 3.75 en Estados Unidos, lo que significa que México va a estar cerrando el año alrededor de 9.75, quizá hasta 10 por ciento, a niveles bastante altos, pero todos enfocados para hacerle una contención a la inflación y que sea el año que entra un año de baja rápida de inflación, es lo que están queriendo hacer los bancos centrales, por eso este fantasma recesivo y si aguantará la economía esos embates de tasas de interés, es lo que está en boca de todos.

ALICIA SALGADO: Ahora, el punto no nada más son los bancos centrales, el tema es México ¿no? Pareciera como que nuestro destino es seguir atados a la corriente de alta inflación y bajo crecimiento que se apunta en el mundo, pero hay temas que podrían reactivar a la economía de una manera más sólida, como tal vez un impulso a la industria de la construcción, que es la que ha estado arrastrando y arrastrando a la economía ¿no? O una revisión de los costos energéticos para productores, que es donde se quejan fuerte. Puede ser que los precios de energía para el consumidor, sobre todo residencial, se mantengan subsidiados, pero los otros no.

JORGE GORDILLO: Así es, en momentos donde la presión viene por el lado de insumos, estamos viendo los reportes corporativos de las empresas que cotizan en la bolsa, ahí es la mayor queja, el aumento en los insumos, por supuesto que esa es el fundamento clave de cara a lo que se viene, porque como dices, es una expectativa de bajo crecimiento, estamos diciendo que la inflación va a tardar en bajar y entonces lo que urge es reactivar la inversión y la inversión que más rápida y más evidente hay es la construcción, como bien lo defines, y por supuesto ayudarle en el tema de los insumos a los industriales de cara a tanta incertidumbre que hay en el mundo y que genera mucha oportunidad para tomar mercado y por el lado industrial salvar con un crecimiento mayor y hacerle mejor frente a la inflación.

ALICIA SALGADO: Pues con eso nos quedamos. Muchísimas gracias Jorge Gordillo, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.

JORGE GORDILLO: Gracias a ti Alicia, que estés muy bien.

ALICIA SALGADO: Muy buenas tardes.