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Peso mexicano fuerte para rato: James Salazar

Entrevista con el licenciado James Salazar, subdirector de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco, en el noticiero Enfoque Tercera Emisión,

conducido por Alicia Salgado en Enfoque Noticias.

ALICIA SALGADO: Hola James Salazar, ¿cómo estás?, subdirector de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.

JAMES SALAZAR: Hola Alicia, un gusto volver a estar aquí platicando contigo.

ALICIA SALGADO: Igualmente. Bueno, hoy el tipo de cambio perdió ligeramente, el peso frente al dólar, una pérdida marginal, pero existe esta percepción de que el peso seguirá fuerte y si vemos el saldo de las remesas, el saldo de la balanza comercial del exterior, o sea, de la balanza comercial mexicana de exportaciones e importaciones y también la balanza turística, creo que hasta en la de servicios nos ha ido muy bien, ¿no?

JAMES SALAZAR: Sí, la realidad es que la entrada de flujos de dólares se mantiene en estos primeros tres meses del año, tanto en la parte como bien mencionas de remesas, exportaciones, turismo, esta percepción positiva por el nearshoring, un diferencial de tasas de interés todavía muy atractivo y esto ha permitido que la cotización cambiaria siga siendo fuerte, se tenga un peso mexicano relativamente fuerte en su mejor nivel desde diciembre de 2015 y al verdad que en un principio era sorpresa y ahora nos tiene a todos tratando de anticipar el comportamiento, pero cada vez se ha vuelto más complicado.

La realidad es que uno pensaría qué elementos son los que pudieran en determinado momento presionarlo un poco, ¿no?, cambiar la situación que actualmente le ha favorecido y no está muy claro, al menos en abril. Mencionabas por ejemplo hoy, que hay jornadas en las que algún indicador económico que sale mejor de lo esperado, en este caso fue el ISM manufacturero de Estados Unidos, permite una toma de utilidades, pero momentánea, marginal, no como para pensar en un cambio de tendencia.

La realidad es que los elementos fuertes como para pensar que en el mediano plazo la moneda se empezara a presionar, está más vinculado al tema quizá de reducción de diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, sobre todo ahora que Banxico comenzó ya este camino de recortes, suponemos que en determinado momento, si se acumulan varias bajas adelantadas a la de la Reserva Federal, pues debe de haber un umbral en el que el inversionista ya no le convenga tanto tener portafolios en pesos mexicanos o que disminuya al menos esta percepción de mejora continua, ¿no?

Y los otros elementos quizá es la parte política, el tema de las elecciones aquí en México y las elecciones en Estados Unidos, que tampoco está muy claro porque las alecciones en México, a menos de que hubiera quizá un factor sorpresa o algunas quejas, movilizaciones sociales de descanto en términos de los resultados electorales, la realidad es que para el inversionista extranjero el riesgo político interno es muy similar entre economías emergentes, donde dicen “bueno, México tiene al presidente López Obrador, pero Brasil tiene las políticas dudosas de Lula, Colombia con Petro, Sudáfrica, Rusia” y la verdad es que en términos de percepción de riesgo no es muy diferente.

Entonces no está muy claro que lo pueda presionar y está el tema también del lado de las elecciones en Estados Unidos y pues sí, el factor Trump a lo mejor ya no como lo que vimos en su momento en el 2016, pero sí es un elemento que puede agregar algo de volatilidad, pero si no gana, si gana Biden, a lo mejor el factor de presión pudiera disiparse.

Lo que quiero con estos argumentos es decir que parece ser que la tendencia debería ser de depreciación en la moneda en el mediano plazo, ligera depreciación, a lo mejor cerrar el año cerca de los 18, ahorita estamos en alrededor de 16.65 en el mercado al mayoreo, pero no está muy claro porque estos elementos que lo pudieran presionar igual en determinado momento pudieran pasar desapercibidos y que la moneda mexicana estuviera mostrando resiliencia.

La realidad es que se ha vuelto muy complicado tratar de estimar el comportamiento actual del peso.

ALICIA SALGADO: Muchísimas gracias. Gracias por platicarnos de esto, finalmente parece que sigue fuerte. Es la visión más corta de mercado.

Muchísimas gracias por estar con nosotros James Salazar,

JAMES SALAZAR: Al contrario, Alicia. Hasta luego, buena tarde.

ALICIA SALGADO: Hasta luego. Él es el subdirector de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.